【1450】田中建設工業新規上場で気になる株価は!?

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2018年12月17日に東証ジャスダックスタンダード市場へ上場する「田中建設工業」について概要と期待度を見ていきたいと思います。

田中建設工業の上場日は!?期待度は?

企業名 田中建設工業
上場市場 東証ジャスダックスタンダード市場
銘柄コード 1450
事業内容 建築構造物の解体工事ならびにそれに関連する各種工事の施工監理
所在地 東京都港区
設立 1982年
従業員 77名
会社HP https://www.tanaken-1982.co.jp/ja/index.html
監査法人 ひびき
上場日 2018年12月18日(火)
主幹事 野村證券
BB期間 2018年11月30日(金)~2018年12月6日(木)
価格決定日 2018年12月7日(金)
購入申込期間 2018年12月10日(月)~2018年12月13日(木)

同社は建築構造物の解体工事及び付随する各種工事を行う企業です。

大手ゼネコン等を取引先として、都市の再開発に向けた老朽化建造物の解体に特化した事業内容を有しており、2020年の東京オリンピックを含めた大規模開発において引き続き業容を伸ばしていくことが想定されます。

どんなことをしている会社なの?

(参照:https://www.tanaken-1982.co.jp/ja/case.html)

同社は1982年に、創業者の田中俊昭氏が前職ののれん分けとして創業したことに始まります。

同社は創業以来建築構造物の解体工事に特化した工事会社であり、蓄積してきたノウハウを基に現況調査や工法の提案、解体までを一貫して行います。またただ解体するだけではなく、解体に伴う土壌改良や有毒物質の除去といった付随業務も行います。

主に日本の都心圏では再開発のため高層ビルの建て替えが始まっており、同社の活躍が進んでいます。またメインクライアントが大手ゼネコンであるため、安定して大規模な解体案件を獲得することが容易である点も同社の強みです。

近年での解体実績では、ホテルオークラ東京本館が大きな案件です。今後上場によって同社の知名度向上に寄与し、案件の拡大につなげていくことを目論んでいます。

売上や成長性は?

  2014年9月期 2015年9月期 2016年9月期 2017年3月期 2018年3月期
売上高(百万円) 3,617 4,022 5,559 2,758 7,862
経常利益(百万円) 419 872 1,080 360 1,272
当期純利益(百万円) 230 476 619 223 834
純資産額 (百万円) 1,597 1,929 2,396 2,031 2,874
BPS(円) 16,634 20,097 24,959 1,058 1,456
EPS(円) 2,393 4,963 6,449 116 431
自己資本比率(%) 47 43 55 53 61
ROE(%) 15 27 29 10.1 34
配当性向(%) 63 40 97 30 29

同社の業績は順調に伸びています。2017年3月期より決算期を変更しており、減収減益に見えますが、5期連続で通してみると売上利益共に順調に拡大しています。配当政策はこれまでも配当を出しており、直近期では配当性向29.4%でした。動きとしては引き続き配当を出していく方針で、年1回配当です。

公募株数 総数310,000株             (内、公募155,000株、売出155,000株)
OA分 46,500株
発行済み株数 2,128,400株
想定価格 2,210円(1株単位・22万円)
仮条件 2,210円~2,400円
初値予想 2,800円~3,200円
想定PER 約6倍
想定PBR 約1倍
配当利回り 約5%
想定時価総額 47億円

今回の上場にあたっての吸収金額は8億円で、時価総額は47億円と中規模サイズです。業種としては地味な印象を受けますが、引き続き業績向上要因である解体案件が増加することが見込まれるため隠れた優良業績銘柄になる可能性は大いに秘めています。

株主名 保有割合 ロックアップ
スリーハンドレッドホールディングス(株) 86.16% 90日間
田中 俊昭 2.82% 90日間
田中 俊恒 1.12% 90日間
松野 洋子 1.12% 90日間
鬼塚 麻紀子 1.12% 90日間
富士倉庫運輸(株) 0.95% 6ヶ月間
釆澤 和義 0.57% 90日間
TANAKEN従業員持株会 0.48% 6ヶ月間
大栄不動産(株) 0.44% 6ヶ月間
小池 正晴 0.40% 90日間or1.5倍

大株主は、創業社長の田中俊昭氏の資産管理会社「スリーハンドレッドホールディングス」で、個人としても第2位の株主です。合わせると全体の9割の株式を有する完全オーナー会社です。VCは入っていませんが、オーナー一族、同社の従業員と役職員、そして取引先が株主に名を連ねています。

今回の売出は筆頭株主のスリーハンドレッドホールディングスのみで15.5万株です。売却後も株主構成比は基本変わりません。

公募によって調達する3.1億円は人材採用費や現場での原価管理システムや現場職員の健康管理システム等の更新に充てられる予定です。その他大型解体案件の際に、協力会社向けの経費支払い資金としてプールする予定です。

どうやって&どこで新規上場銘柄を買えるの?

今回の「田中建設工業」の取り扱い証券会社を以下にまとめましたので参考にしてください。

    割当率 株数
主幹事 野村證券 90.46% 322,500株
幹事 むさし証券 3.03% 10,800株
みずほ証券 2.16% 7,700株
ちばぎん証券 1.74% 6,200株
東海東京証券 0.87% 3,100株
岡三証券 0.87% 3,100株
極東証券 0.87% 3,100株

今回は大手の野村證券が主幹事を務めています。株数は多くはないため取得は容易ではないと思いますが、12月のIPOラッシュのため思っている以上にIPO株の取得の可能性もありますのでチャレンジしてみてもいいでしょう。

著者のまとめ

解体工事業は印象として良くないものの、新築ビルの建造には必ず必要な事業であり、今後は印象も見直される可能性が高いです。

同社は長く解体工事を行ってきた実績から大手ゼネコンからの高い評価を受けています。従って日本の都市開発がなくならない限り同社のビジネスは拡大してくことが想定されます。日本は特に不動産のスクラップ&ビルドが多い国であるため同社への注目が集まる可能性が大いにあるでしょう。

初値に関してもある程度高い水準に上がってくる可能性がありますので注目していきましょう。

田中建設工業株価、PTS株価、ADR株価はこちら

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